惠誉预计独联体钢铁和矿业公司前景稳定

2011年1月24日星期一15:05:33 (GMT+3) |

在其2011年展望报告中:独联体金属&矿业,全球领先的评级机构惠誉国际评级(Fitch ratings)表示,其对独联体金属和矿业公司是稳定的,因为它预计该行业在2010年的强劲表现之后,将在2011年继续复苏。

稳定的前景
独联体在美国,除三家外,其余被评级公司的评级展望均为稳定,其中两家是MMK耶弗拉兹有一个积极的前景。评级面临的主要风险是债务融资的并购和大量现金流出(包括股息和股票回购)。

俄罗斯钢铁产量上升
惠誉预计钢铁生产俄罗斯2011年增长6%。报告中讨论的几乎所有公司都严重依赖外部销售俄罗斯/乌克兰这占他们收入的50%以上。因此,外部驱动因素将主导它们2011年的表现。

改善俄罗斯国内需求
虽然惠誉预计GDP将增长4.3%,但国内需求将下降俄罗斯预计要到2012年才能恢复到危机前的水平,并将继续取决于俄罗斯政府在基础设施项目上的支出能力。在经历了2010年的强劲增长之后,汽车行业的需求将继续改善生产按年计算。

商品价格上涨
坚挺的大宗商品价格将继续主导2011年的业绩,尤其是那些生产煤炭、铁矿石和铜产品的公司。作为钢铁生产商,独联体 矿业与国际同行相比,这些公司的利润率将继续高于平均水平,这得益于它们的低成本生产还有廉价劳动力。然而,高国内通胀率(惠誉预测为7.7%和10.8%)俄罗斯乌克兰分别在2011年将继续增加成本生产并可能威胁到利润率的提高。

增值产品
利润率更高的产品将支撑钢铁制造商的业绩,因为它们正试图应对投入成本的上涨,尤其是钢铁是MMKNLMK。然而,这一战略的成功取决于国内需求,特别是来自石油、天然气和汽车行业的需求,并将在未来12-18个月内受到考验。

对原材料的强制性需求万博官方网页
对上游资产的投资将继续成为钢铁企业竞争优势的另一个来源。Metinvest中国能否继续从大宗商品价格高企中获益生产硬炼焦煤和铁矿石产品,而谢韦尔受益于其黄金部门的盈利。

流动性持续改善
在经历了繁忙的2010年之后,大多数被评级公司的流动性依然健康。2010年,大多数公司主要从国内渠道为外国债务进行了再融资。随着企业利用国内和国际公开资本市场来取代成本更高的国内银行贷款,国有银行在企业总融资中的份额将下降。